新政下城投公司进行战略规划的必要性
篇一:城投企业的机遇和挑战
新政下城投公司进行战略规划的必要性
一、运作良好的城投公司对于推进城市建设和经济发展起到重要作用 城投公司是整个城市投资的主体、建设的实体和融资的平台，同时还是城市经营与管理的载体。运作良好的城投公司不仅能满足城市基础设施的开发和建设的要求，还对地方经济和和社会发展，对提升本地城市形象做出贡献。各地城投经过近几年的发展已经具有一定的基础，因此，城投公司如何适应新形势的需要，规范运作，为城市建设和经济发展做出贡献是目前急需现就和解决的问题。
二、近期国家政策变化给城投公司的发展带来了前所未有的挑战 6月10日，《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发[]2010号19）出台，提出了要对城投公司进行清理规范，对债务进行清理核实，使城投公司在未来发展上遇到了巨大的挑战，城投公司一方面研究自身情况，另一方面应积极寻求上级部门在新政策下给予支持。近期，据有关报道，国家发改委日前暂停了对所有新报和排队等待的城投类债券批复，市城投公司融资雪上加霜。另一方面，《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，为民间资本参与城市基础设施建设提供了机遇，城投公司应进一步研究新政，抓住机遇，接受挑战。
三、地方政府对投融资平台改革要求城投公司进一步明确发展方向 在国家政策的引导下，各地政府已着手对相关政府投融资平台的整合、重组，规范运作，据现代集团了解，近期，石家庄市人民政府《关于进一步深化市级投融资平台改革和建设的意见》（石政发[2010]26号）出台，剥离了石家庄城投公司政府性融资职能，市城投公司最重要的融资功能丧失，公司变为市场化的融资平台，自主经营，自负盈亏。因此，随着地方政府对城投公司的改革，城投公司自身业务和职能的变化，迫切需要明确发展方向，制订相应的的战略，做大做强，实现国有资产保值增值，避免被兼并重组。（转载于《城发内刊》作者：樊继皓[2010-08-19]）
新政策，新机遇 ——兼议新36条下城投公司的机遇
新老36条是一脉相承的。
新36条中提及的鼓励民间资本积极参与基础产业〃基础设施〃市政公用事业〃政策性住房建设领域和社会事业领域，在老36条也有提及，此次再次重申，源于过去五年突破不大。
在老36颁布当年，全国各省市累积出台贯彻落实老36条的实施意见共计13件，几十个部门出台了配套政策。这些政策相互联系〃配合，形成了一个系统的政策框架，但仍有一些制度障碍未能突破。我们认为新36条要想让民间资本真正发挥作用，还需要一系列能落地的配套细则。
最近密集出台了一系列针对地方政府债务和地方融资平台的调控措施，从6月10日《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，到7月1日国家发改委叫停城投债发行，再到7月2日银监局内部暂停银信合作，再联系对房地产行业一系列的政策调控，地方政府和城投公司面临的政策〃融资压力可想而知。
我们认为具有投融资〃建设与运营城市资源职能的城投公司，在引导民间资本参与市政公用事业〃基础设施等建设方面具有得天独厚的优势，在政策调控不会短期转向的情况下，如何充分发挥城投公司职能，引入民间资本参与城市基础设施建设是城投公司面临的新课题。
中国城发集团专家认为，引入民间资本的基本前提是必须保持国有股占绝对或相对的控股地位，在保持集团股权完整的前提下，运营分〃子公司和项目公司的形式，充分运用好模式，既可以有效地掌控这些城市资源，又可以将国家意志有效的传导到关系到国计民生的城市资源的末梢。
为了打破民间资本进入这些行业的铁门（有形门槛）〃“玻璃门”（无形门槛）和“弹簧门”（执行中隐性限制因素），保持引入民间资本的制度化〃规范化〃常态化，地方政府需要出台配套新36条的执行细则，为城投公司引入民间资本扫清操作层面的障碍，主要包括：（1）对民间资本有吸引力的资产收益率，引导民间资本按照项目的不同风险属性进入不同的领域。（2）完善基础设施的产权交易机制，保障不同产权主体资本的流动性。（3）保证资产可控前提下的股权方案。（4）制定地方性法律〃法规〃，保持相关政策的连贯性〃稳定性。（5）地方政府对民间资本参与项目的监督机制〃监管标准。（6）争端的协调〃裁决机制等。
做为引入民间资本的主渠道〃主平台，城投公司具有操作层面的主导权〃决定权，需要衡量决定引入民间资本的时序；资本杠杆放大的力度；如何有效利用好引入的民间资本等。我们认为可以考虑从以下几个方面着手：
1． 城投公司作为项目业主，引导民间资本进入，保证已建项目稳
健经营，在建项目的持续开发，筹建项目顺利推进。
2． 城投公司作为城建基金的发起方，引导民间资本进入基金资本
池，介入城市建设，城投公司可以决定资金流向和投建项目。
3． 通过城建资产证券化〃融资租赁〃特许经营权转让等形式引入
民间资本，拓展筹资渠道。
4． 城投公司作为项目监管方，监督民间资本建设〃运营〃管理；
既解决了项目建设问题，又可以保证项目的公益属性。
城市投融资部：陈静 转自《城发内刊》[2010-08-09]
城投行业企业分析(10)
篇二:城投企业的机遇和挑战
城投行业企业分析（10）
（二）管理提升
1、城投企业进行管理提升的动因
（1）城市化发展的需要
2012年12月15日，中央经济工作会议提出“积极稳妥推进城镇化，着力提高城镇化质量”。事实上，进入21世纪以来，我国城镇化以年均1%以上的速度向前推进，预计2020年城镇化水平达到72%。研究数据显示，城镇化提高1个百分点，就会有1000多万人口从农村到城市，但基础设施的建设落后于人口转移及城市发展的需要，制约了城镇化的进程。
从目前来看，我国城镇化率还没有达到与经济发展水平相适应的高度，城市建设任务依然很重，投融资需求依然很大，而目前地方政府财力有限，并不能完全解决城建资金的需求问题。在此背景下，城投企业仍将是城市建设的主要力量。
但是，我国投融资平台多数围绕政府职能运行，存在市场化运行程度不高、运营管理效率低下、职能定位模糊等一系列问题，这对城投企业在履行新型城市化进程中的职责带来了一定的挑战和压力，投融资平台必须通过管理提升逐渐增强自身的运营管理能力和资本运作能力，以应对外部环境的变化，才能为我国城市化建设发挥更大的作用。
（2）集团化发展趋势的需要
1992年上海市率先成立全国第一家投融资平台。在此后的二十余年里，全国各地方政府投融资平台的数量和规模不断扩大，投融资平台在促进当地经济发展和推动城市化进程的过程中发挥了积极作用。但是在国家四万亿投资计划驱动下，出现了地方政府及其投融资平台债务风险过高、融资担保行为不规范等问题。在此背景下，自2010年《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发[2010]19号）发布之后，国家出台了一系列规章制度，旨在规范投融资平台发展。在治理整顿的大背景下，地方政府融资平台出现了两个趋势性的变化，变化之一是“战略控股”方式逐渐成为政府融资平台转化的主流方向，变化之二是部分有条件的地方政府开始构建“金融控股”平台。
在上述发展趋势下，城投企业将逐渐拥有庞大的资产规模和复杂的经营方式，原来的管理模式在新形势下已不再适合，特别是集团产业门类复杂、管理层级多，也带来管理上的盲区。如何界定城投企业总部集权和分权的范围，充分发挥下属企业自身活力，实行以下属企业的核心能力和专业化管理为依托的差异化发展战略，已经成为城投企业在组织管控模式和管理优化设计方面的主要内容。
（3）精细化管理的需要
对于城投企业来说，实现集团化只是实现可持续发展的一个方向、一条路径。更重要的是在集团化以后，如何提升内部管理水平，尤其是集团化精细化管理水平，以实现对主业以及其他多元化投资单元的管理和控制。根据中国现代集团多年来服务城投企业的经验，在精细化管理方面，大部分企业还存在着以下几个方面的问题：一是企业的集团化缺乏内涵，大多数平台进行集团化只是各种资产资源形式上的机械式组合，资产资源之间缺乏协同与互补效应，其资本运作与价值最大化的效应并未得到充分体现；二是在现有体制的束缚下，对集团公司治理的理解和运用存在争议，游走于行政命令和市场化企业治理规范的两端；三是缺乏集团战略对各业务板块发展的统筹导向和引领，集团与下属子公司之间的管控模式、组织架构、管理流程、人员关系等缺乏系统的设计与规划；四是政策和制度缺乏一致性、稳定性和规范性，使城投企业的发展面临很大的不确定性，且制度建设也不具有连贯性和灵活性，这就从根本上导致集团管理效率不高，协同效应不明显；五是参差不齐的人力资源状况是阻碍集团公司持续发展的瓶颈因素之一，受城投企业用人机制限制，其高级管理人才和资本运作人才相对匮乏，严重制约平台公司融资能力和资本运作能力的发挥。
2、城投企业进行管理提升的作用
作为城市建设的投融资主体，城投企业在促进城市发展中发挥了重要作用，其自身管理水平关系到城市建设效率的高低，是实现城镇化建设目标的关键因素。因此，加强城投企业管理能力建设，提高城投企业的管理水平不仅有助于促进企业的转型升级，而且也有利于推动城镇化建设发展。
首先，管理提升有助于城投企业转型升级的实现。随着城投企业不断发展壮大，其资产规模、业务种类、人员数量等也在逐渐增加，为适应新形势的变化，各城投公司纷纷进行转型升级，如进行集团化重组。为保证转型升级后，新的城
投公司能高效运转，必然需要一系列与之相适应的战略规划、管理制度、管理流程等制度保障。因此，通过管理提升的系统解决方案可以促进城投企业科学发展，加快转变管理运营模式，深入实施转型升级，增强自身融资能力，不断提升城市建设效率。
其次，管理提升有助于城投企业适应政策变化。城投企业在为城镇化发展做出重大贡献的同时，也出现了一些亟需高度关注的问题。国家从2010年开始出台了一系列针对平台公司的清理规范政策，加大对地方政府投融资平台的清理规范力度。这就导致城投企业传统的运营管理模式已无法适应新形势的发展变化。通过管理提升可以转变原有的经营管理模式，实现国有资产保值增值，提升市场竞争力和抗风险能力，增强自身管理水平，以不变应万变，实现城投企业的持续健康发展。
最后，管理提升可以为城建任务的完成提供组织保障。长期以来，城投企业在我国城市建设中担负着重要责任，为我国城镇化发展做出了重要贡献。十八大之后，城镇化再次成为关注的焦点，而且十八大明确提出“城镇化质量明显提高”的发展目标，因此未来我国的城建任务将更加艰巨。这不仅给城投企业带来巨大的挑战，同时也为其创造了发展机遇。而运营高效、管理规范的组织体系是城投企业抓住机遇、迎接挑战的组织保障，因此，通过管理提升全面系统地提高管理水平，城投企业可以更好地履行政府赋予的使命，顺利完成政府交给的城建任务，加快城镇化发展步伐。
城投公司15年工作总结和16年工作安排
篇三:城投企业的机遇和挑战
城投企业的机遇和挑战。 城建资金办（城投公司）2015年
工作实绩
2015年我办（公司）在市委、市政府的正确领导下，在有关部门的大力支持下，以拓宽融资渠道为抓手，以强化资金和资产管理为重点，开拓创新，克难奋进，全面落实市委、市政府下达的各项工作任务，为瑞阳新区建设贡献一份力量。
一、主要工作业绩
1、融资工作再创佳绩。
（1）到账资金突破10亿大关，达到17.3亿元。一是实际融资到账资金11亿元。其中：2014年暂缓放款的第二期债券资金8亿元，城投公司赣州银行1亿元贷款，瑞泰公司农发行2亿元贷款。二是财政补助及债务臵换资金6.3亿元，其中：臵换还本债务4.68亿，筠西棚户区改造资金0.42亿元，民生项目建设补助资金1.2亿元。
（2）融资渠道不断拓宽。瑞泰公司向农发行申请30亿元新型城镇化建设项目、向九江银行申请1亿元贷款均已向总行申报，向南昌银行申请的2亿元贷款已报市分行；城投公司向兴业银行申请5亿元贷款已报总行。
2、工程项目稳步推进。东皇庙安臵房主体及室内装修工程已完工验收，水电、绿化等配套设施正按程序招标；博
物馆安臵房主体已完工。站前广场综合体旅游接待中心和客运汽车站项目正在进行公开招投标。府前大道、八角亭安臵房等工程项目正在进行审计决算。
3、资产经营保值增值。2015年对新区127间店面公开拍租，收取租金134万元，拍卖店面款175万元。按照市场行情，提高原有到期门面房的租金，确保资产的保值增值。
4、资金管理规范有效。在资金拨付过程中，严格按照规定操作，做到程序规范、手续齐全、及时到账。2015年共拨付各项工程款7.57亿元，有力的支持了高安城市建设的发展。为用好盘活贷款资金，我们提前支付BT项目资金4.65 亿元，减少BT项目资金占用回报款4645万元。
二、主要做法
（一）迎难而上，努力拓宽融资渠道。2015年对城投公司来说是不平凡的一年，也是机遇与挑战并存的一年。一方面面临国家宏观政策调整导致融资渠道的减少，主要是国务院在对地方债务进行清理后，为防范地方政府债务风险，对地方政府举债出台了一系列限制措施，四大国有商业银行提高了政府融资平台公司融资门槛。另一方面是项目建设资金和银行贷款还本付息等刚性支出造成资金支付压力增大。随着我市新区建设不断推进，一些工程项目（如安臵房、东环、西环、八中八小、两宫两馆等）进入工程验收或审计决算阶段，一些新工程项目相继开工建设，需要支付大量工程款；加上银行贷款的还本付息，特别是企业债券利息的支付等。在这种情况下，我们加强与金融部门联系，及时掌握了解财金政策，想方设法开拓新的融资渠道。
1、引进社会资金，启动PPP项目融资新模式。对站前
广场综合体3.56亿建设项目采用PPP融资模式。即我公司将站前广场综合体建设项目向社会公开招标，通过政府采购形式与中标单位组成的项目公司签定特许合同，由项目公司负责筹资、建设及经营该项目。其实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。目前该项目设计图纸已完成，前期部分手续（可研立项、选址意见书、建设用地规划许可证）均已办理；站前综合体一期工程（即旅游接待中心地下室及广场地下室16761.79平方米）已办理工程规划许可证和施工许可证；项目用地已通过招拍挂程序取得，为出让性质商业用地。
2、加强银企合作，打包项目融资。一是及时把握地方银行政策灵活的特点，密切加强联系沟通，对工程建设项目进行整理包装，积极向地方银行融资。2015年向赣州银行融资1亿元，目前贷款资金已发放到位。二是加强与农业发展银行的联系，通过昌栗高速连接线项目，以瑞泰公司名义融资2亿元，这2亿元贷款也已到位。
3、掌握财经政策，开拓融资新渠道。一是掌握财政支持政策。当前省财政为化解地方政府债务风险，对地方政府债务审计锁定债务本金进行臵换，对地方在建民生项目下拨专项补助资金。我们及时把握这一利好政策，积极向上申报，在财政部门的大力支持下，我公司先后向上申报臵换债务资金和其他财政补助资金，其中臵换到位债务还本4.68亿，在建民生项目专项补助资金1.2亿元、筠西棚户区改造资金0.42亿元都已到位。二是掌握新型城镇化政策。随着城镇化建设的不断推进，国务院出台了一系列推进城镇化建设的鼓励扶持政策，并由政策性银行在融资方面给予支持。我们积
极与农业发展银行联系，以“新型城镇化建设项目”名义，对一些符合政策的项目进行包装，拟向农发行融资30亿元，该贷款资金量大、时间长、利率低，如果申报成功，可为我市城镇建设提供充足的资金保障，目前该项目已报总行审批。
（二）夯实基础，做大做强融资平台。2013年底国发43号文件出台后，对地方政府融资平台进行清理规范，城投公司作为政府融资平台内企业，在融资时受到了一定的限制。为此，我们充分发挥瑞泰公司作为政府融资平台外企业的优势，做大做强瑞泰公司。一是增加注册资金，以资本公积转增注册资金的形式，将瑞泰公司注册资金由0.5亿元增加到3亿元；二是注入资产。将部分国资名下资产划转到瑞泰公司名下，先后注入资金共计6.79亿元；通过上述措施，增加了瑞泰公司的实力，降低了资产负债率，为瑞泰公司的发展打下了良好的基础。
（三）狠抓质量与安全，全力推进安臵房建设。2015年我们继续抓好东皇庙和博物馆两处安臵房项目建设。我们始终把工程质量和施工安全放在首要位臵，主要抓好以下几方面工作：一是倒排工期抓进度。按照合同规定的时间节点要求，倒排工期，因时制宜制定出项目建设“时间表”，合理安排施工。至少每2天深入项目建设现场1次，主动协调解决项目推进中的问题和矛盾。如先后协调解决施工用电和排污问题等。二是严格程序控质量。坚持按图纸施工，严把材料进场，确保材料质量。加强对施工材料、施工方法的抽查，对施工过程中出现的违规、违章、严重影响工程质量的行为予以制止，令其停工或返工。三是强化督查保安全。建
立健全施工、监理单位质量安全管理体系，配备足够质量安全管理人员，对工序及时报验，对问题及时整改落实，对重点工序和关键施工环节，加大巡视检查力度，确保工程质量和施工安全万无一失。到目前为止，这两处安臵房没有发生一起安全事故，东皇庙安臵房主体工程已完工并通过验收，绿化及配套工程正进入公开招投标程序，博物馆安臵房主体已完工，正在室内装修进入扫尾阶段。
（四）依法依规，公开店面拍卖拍租。为做大做强城投公司，市政府将瑞阳新区安臵剩余店面划归我公司，为充分发挥这些店面经济效益，根据市政府新区办公区域规划，本着公开、公平、公正的原则，我公司委托中介机构在市政府公共资源交易中心，对这些店面进行公开拍租。先后分两批共拍租店面127间，收取租金134万元。由国资营运公司委托中介机构代理拍卖原水资办店面，收取拍卖款175万元。
（五）规范操作，用好盘活贷款资金。在资金拨付过程中，严格按流程办理，按工程进度付款。做到项目施工单位申请，工程监理签证，工程技术人员、财务部门、分管工程城投企业的机遇和挑战。
项目领导和项目法人层层审批。2015年共支付工程款项7.57 亿元，有力地支持了瑞阳新区建设。
为节约资金成本，让贷款资金充分发挥效益，我们在确保按时支付建设工程款及银行贷款还本付息的前提下，对一些每年需支付资金占用费的BT项目（如东环、西环、八条道路等）进行提前还款，2015年共提前还款4.65亿元，节约资金4645万元。
（六）强化教育，不断提高队伍素质。我们始终把提高干部职工的政治素养和业务水平作为一项重要工作来抓。从
从十八大三中全会决议看城投公司发展方向
篇四:城投企业的机遇和挑战
从十八大三中全会决议看城投公司发展方向
摘要：伴随着我国城镇化发展，由地方政府出资设立的城市建设投资融资平台公司，简称“城投”或“城投公司”，成为了我国特色社会主义市场经济中带有强烈政府性质的特殊市场经营体，通过近十来年的发展，很多城投公司的经营运作已经深深植入了其所在城市的现代化发展中。本文就十八届三中全会提出的全面改革内容结合城投公司的现状，分析当前城投所面临的危机与机遇，探索未来城投公司的发展路径。
一、背景
中共十八届三中全会审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》简称《决定》，对中国未来十年的改革开放和发展做出了一个纲领性的规划。内容涵盖15个领域、60个具体任务，改革力度前所未有，其中与城投行业直接相关的就有6个领域。作为支持地方发展，进行投融资活动的城投公司，与地方政府的政策环境和财力支持息息相关。在新的形势下，相关政策逐步缩紧，不少的城投公司发展面临很大的不确定性，稍有不慎就会遭遇严峻的挑战，甚至存亡的分界。带着这样的考虑，深挖三中全会《决定》的内涵，剖析其对城投公司的影响，从中探讨未来可行的方向。
二、城投公司现状与分类
随着我国经济快速的发展，投融资改革的推进，为了更好地实现城市发展，很多大中城市，甚至一些区县都已经组建了城投公司。根据2011年全国审计结果，全国城投公司总共有6576家，其中：省级165家、市级1648家、县级4763家，其运作与经营状况不尽相同，发展有快、有慢、有倒退。但总体来看，各城投公司已经成为了推进新型城镇化发展的一支重要力量，不少城市经营的好坏，与城投公司的发展水平息息相关。
根据城投的发展水平，我们一般将其分为四类：
第一类平台是指已经跨越了银行信贷、土地融资、资本运作的三个阶段，全面融入城市资源运作阶段，完全实现了通过自身的经营管理实现自我经营，自我造血，自我成长。如一些经营规模大，水平高，盈利能力强的城投城建公司。
第二类平台是指已建立合理的偿借机制，对市政项目的投融资，能做到有借有还，保证资金平衡，自身的运营能实现城市的发展的公司。
第三类平台是指还没有形成良好的发展机制，还主要依靠银行信贷、直接融资、土地出让等方式维持经营的城投公司。
第四类平台是指自身功能已经萎缩，向政府部门回归，完全失去经营能力的公司。
现阶段，第三类城投公司在全国分布最为广泛，在数量上也占比最大，约五成以上。近两年，褪去了2009年“四万亿”投资计划的狂热，此类平台向上或向下的分化趋势越来越明显。
三、《决定》对城投公司的生存发展影响
（一）《决定》提出的两项重要改革
1、财税体制改革
十八届三中全会《决定》中最重要的一项改革就是深化财税体制改革。《决定》指出：“财政是国家治理的基础和重要支柱，科学的财税体制是优化资源配置、维护市场统
一、促进社会公平、实现国家长治久安的制度保障。必须完善立法、明确事权、改革税制、稳定税负、透明预算、提高效率，建立现代财政制度，发挥中央和地方两个积极性。”
建立一个与国民经济发展水平相适应的财税体制是国家保持长期发展的基本保障，所以中央决定对现行的财税体制进行革新，在《决定》中明确了三大基本任务：一是改进预算管理制度，二是完善税收制度，三是建立事权和支出责任相适应的制度。从这可以看出，改革的目标就是要改进上个世纪建立运行的分税制制度，根据税收制度与税种属性，理顺中央与地方的财政收入划分，同时保持现有中央和地方财力格局总体稳定。
众所周知，关于城投公司的产生，最基本的原因就是1994年分税制改革后，中央与地方的财权与事权不匹配，中央分到了更多的财权，而地方的事权却逐步增加，地方财政长期收支不平衡，再加上《预算法》对地方政府的限制，于是各地争相仿效组建平台公司开展融资活动与土地运作，进行基础设施开发与城市经营，实现当地经济发展。如果通过改革使中央与地方的财权与事权完全匹配，并且地方可以自行发债融资的话，那么城投类的平台公司最基本的经营职能便不复存在，所以城投公司遇到的最大的困难是转型的问题。
2、建立地方政府信用评级制度，开放市政债券发行
1995年起实施的《中华人民共和国预算法》第28条，明确规定“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”因此，很长一段时间内，我国政府债券仅限中央政府债券。依据财政部印发的《2009年地方政府债券预算管理办法》和《2013年地方政府自行发债试点办法》，地方政府发债始于2009年，最初完全由财政部代发，2011年起由上海、广东等4地进行政府自行发债尝试，到今年自行发债省份扩容到6地。
作为首期地方政府债券，2009年新疆维吾尔自治区政府债券（一期），简称“09新疆01”，于2009年3月30日至2009年4月1日在上证所发行，并于2009年4月3日正式上市，成功募集资金30亿元。根据相关统计数据显示，到今年年底由财政部代理发行的地方政府债券将会达3500亿元，较2012年2500亿元的规模增加了40%。
《决定》指出：“建立透明规范的城市建设投融资机制，允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道。” 相信随着相关政策逐步地放开，地方政府债券发行规模会进一步扩大。
自行发债对地方政府是一把双刃剑，发债过多的城市会对发债产生依赖，如果没有适合的制度与之相配，当出现逆城市化时，会加速城市的衰退。根据美国的经验，每个城市都有权自行发债是不可能的。虽然州政府和地方政府从1812年开始就以发行债券的方式为地方经济发展及基础设施建设筹集资金，但美国从来没有全面放开地方政府自行发债，而是通过严格的债务规模控制与风险预警机制。美国法律规定：“州政府发债必须要经当地公民全体投票表决或议会表决通过，州以下地方政府要受经常性预算平衡和严格的会计准则限制。”08年金融危机后，美国了防范债务危机，对州及以下政府发债双加加了管理，目前全美只有三十几个州在08年后自行发过债，大多集中在加利福尼亚、纽约、得克萨斯、伊利诺伊、佛罗里达和宾夕法尼亚等6个州，并且市政府发行的债券也只限于一些大中型城市。由于美国对投资者保护的法律完备，个人投资者可以对一些风险较高的市政债券用脚投票，所以其近两年发行销售情况并不太好。
（二）改革对四类城投公司的影响城投企业的机遇和挑战。
对第一类城投公司，如上海城投，已经实现了自我造血，独立发展的能力，完全融入了城市的发展过程中，近二十年来上海市的财权与事权的匹配度就比其它地区高，在这种环境下产生发展出来的城投公司自然受财税改革的影响较弱，从2013年开始上海市政府可以自行发债，但2013年上海城投的融资能力却在进一步上升，这主要是因为上海城投可以独立于市财政支持进行运作，所以改革对这类城投公司的生存影响是较弱的。
对第二类城投公司，如合服、济南、太原、镇江等一些省会城市或发展较好的地市级城投公司，其财政支持力度强，建立了合理的还债机制，有一定的经营性项目。这些地方政府有能力自行发债，财税改革会使财政资金流向市政债，必然会减少对城投公司的支持力度，如果其自行发债，很可能不再通过城投公司，所以这类城投公司要尽快转变经营机制，加强造血能力，形成良性循环。
对第三类城投公司，是全国数量最多的平台公司。公司受财政支持能力一般，经营造血能力弱，在公司总资产中，土地资产占比高，净现金流表现差甚至为负。改革会对此类城投公司的生存冲击最大。
对第四类城投公司，几乎无平台性质，相信随着进一步的改革，此类平台会逐渐消失。
综上，城投公司在新的改革形势下，必然会受到强烈的冲击，由其对于第三类城投公司要认清自身的定位、功能和作用，应该尽早根据自身所处的环境，规划明确好发展路径，加快改革的速度，改革没有回头路，应该果断向上靠拢。所以目前还仅仅局限于政府投融资平台的城投公司应该突破融资平台的思维，向新的层次发展。
四、《决定》对城投公司未来发展的启示
（一）积极发展混合所有制经济。
《决定》指出：“公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，是中国特色社会主义制度的重要支柱，也是社会主义市场经济体制的根基。公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础。”
“鼓励非公有制企业参与国有企业改革，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业，鼓励有条件的私营企业建立现代企业制度。”
“积极发展混合所有制经济。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济。国有资本投资项目允许非国有资本参股。”
“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营，研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构。”
混合所有制经济不是一个新词，党的十五大就指出要建立公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度，大力发展混合所有制经济，但是由于种种原因，近十年来混合所有制经济发展并不太好。相信三中全会以后，根据《决定》提出的新内涵和新定位，国有资本控股和非公有制资本控股的混合所有制经济会出现共同发展的局面，所以作为国有资本单一的城投公司完全可以根据自身需求，果断尝试混合所有制，快速壮大实际控制资产的规模，提高经营能力与盈利能力，实现自身跨越式发展。
通过这些年的实践，国有独资企业引入混合所有制一般有两种可操作的方法。一是通过整体改制进行混合所有制尝试。这种方法难度较大，但改制较为彻底，通过引入其它所有制经济主体，组建成为新股份公司，使原来政府单一出资的城投公司，转变为“国资委（财政局或住建局）+投资者”的股东模式，改变政府一言堂的局面，让股东大会决议公司重大事项，从而实现让更多的参与者，参与到城市建设中来，集资、集智、集力，共同实现城市良性发展。二是通过子公司进行改制。这种方法操作比较简单，使用范围广泛。城投公司根据自身业务，组建、收购或重组项目股份公司引入混合所有制。对于这种方法，不少具有一定盈利水平的城投公司现在都已经开始尝试，如青岛城投、宁波城投、天津城投等。
（二）发展为国有投资集团
《决定》指出：“完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。”
“允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。”
组建国有投资集团也不是一个新概念，我国以前就参考新加坡淡马锡集团组建了中国投资集团。淡马锡是一家由新加坡财政部监管、以私人名义注册的控股公司，下设若
http://m.myl5520.com/mingrenmingyan/103745.html